엔비바, 2021년 3분기 실적, 배당금 인상 및 산업 고객과의 최초 계약 발표

2021-11-09 14:50 출처: Enviva Partners, LP

베데스다, 메릴랜드--(뉴스와이어) 2021년 11월 09일 -- 엔비바 파트너스(Enviva Partners, LP)(이하 ‘엔비바,’ 또는 ‘우리,’ ‘우리를,’ 우리의’)가 2021년 3분기 재무 및 영업 실적과, 25분기 연속 배당금 인상을 발표하면서 산업 고객과 처음으로 직접 계약을 체결했다고 밝혔다.

엔비바의 첫 고객은 유럽 거래처로서 고체 바이오매스를 지속 가능한 항공연료(sustainable aviation fuel, SAF)나 바이오디젤 같은 고급 재생연료가 되는 정제된 액체로 가공하는 업체다.

주요 사항:

· 엔비바는 2021년 3분기에 보통주 1주당 0.840달러의 배당금을 발표했다. 이는 2020년 3분기 대비 8.4% 늘어난 수치로 기업 공개 이후 25분기 연속 배당금이 증가한 것이다. 엔비바는 2021년과 2022년에 대해 각각 주당 3.30달러와 3.62달러의 배당금을 지급할 예정이다.
· 엔비바는 2021년 3분기에 순손실 10만달러, 조정순이익 2830만달러, 조정 EBITDA 6290만달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 2020년 동기 대비 15.6% 증가했다.
· 엔비바는 2021년 10월 15일에 후원사였던 엔비바 홀딩스 유한합자회사(Enviva Holdings, LP)(‘홀딩스’) 인수와 인센티브 지급권 폐지(‘간소화 거래’)를 발표했다. 또한, 올해 말까지 엔비바 주식회사(Enviva Inc.) 명의로 마스터합자회사(master limited partnership)를 법인(corporation)으로 바꾸는 ‘전환’ 계획도 밝혔다. 주주총회는 2021년 12월 17일에 열릴 예정이다.
· 엔비바는 산업 고객에게 SAF 등의 재생연료 생산에 필요한 공급원료로 정제되는 목재펠릿을 연간 최대 약 120만 미터톤(‘MTPY’) 공급하고 2023년부터 우선 6만 MTPY로 연간 운송을 시작하는 10년 약정 구매지불보증 계약을 새로 체결했다고 발표했다.

존 케플러(John Keppler) 회장 겸 최고경영자는 “엔비바는 2021년 3분기에 중요한 진전을 상징하는 재무 및 영업 실적을 거뒀고, 우리는 회사, 팀, 주주들에게 인상적이었던 한 해를 무사히 마친 것 같다”고 밝혔다. 이어 “우리는 빠르게 성장하는 산업 부문에서 고체 바이오매스를 궁극적으로 지속 가능한 항공 연료나 바이오디젤 등의 고급 재생연료로 사용하는 정제 액체로 가공 처리할 고객과 첫 계약을 체결했다는 소식을 전하게 돼 매우 기쁘다. 이번 계약이 우리 제품을 사용함으로써 탈탄소화 작업이 어려운 산업이 온실가스 배출을 감축하고 보다 지속 가능한 산업으로 되도록 선도할 수 있는 거대 산업 고객들과 함께 일하는 첫 날이 되리라 기대한다”고 덧붙였다.

“엔비바의 미래는 그 어느 때보다 밝다. 우리의 혁신적인 간소화 거래 및 법인 전환은 물론, 기존 자산으로 보강한 생산력 확충, 공장 확장 진행, 루세데일(Lucedale) 공장과 파스카굴라(Pascagoula) 터미널 시운전에 힘입어 크기와 규모가 늘고, 자본비용이 대폭 개선되고, 고객 기반은 확장된 상황에서 2022년에 진입하고 있다. 우리 제품이 ‘탄소중립(net zero)’에 대한 국제 사회의 공약으로 빠르게 성장할 가능성이 커지면서, 우리의 이해관계자들에게 계속해서 높은 수익을 제공하면서 오늘날 실질적인 기후변화 혜택을 제공하는 회사와 플랫폼을 구축하고 있다”고 밝혔다.

배당금

엔비바 이사회는 2021년 11월 3일에 보통주 1주당 0.840달러의 2021년 3분기 배당금을 발표했다. 이는 전년 동기 대비 8.4% 증가한 수치다. 이는 엔비바 기업공개 이후 25차 연속 배당금 인상을 의미한다. 분기별 배당금은 2021년 11월 15일 월요일 영업일 종료 시점을 기준으로 주주들에게 2021년 11월 26일 금요일에 지급될 예정이다.

2021년 3분기 재무 실적

(표의 내용은 pdf 참조. 다운로드: https://bit.ly/3H4DHTC)

· 2021년 3분기 순매출은 주로 제품 판매 증가에 기인했으며, 전년 동기 대비 1180만달러(5.2%) 증가했다. 순매출 및 제품 판매량 증가세는 계약업체 및 공급망 파트너들이 겪은 코로나19에 따른 인력 등의 문제 때문에 일시적으로 위축됐다. 이런 문제는 우리 회사의 영업 및 프로젝트 실행 일정에 일시적이지만 예상보다 뚜렷한 영향을 미쳤다. 우리는 우리가 취한 조치와 시행 중인 계획을 바탕으로 이를 해결하기 시작했다고 믿는다.
· 2021년 3분기 총이익은 전년 동기 대비 40만달러(1.6%) 감소했다. 매출 상승이 매출원가 상승으로 상쇄된 것이 주원인이다.
· 2021년 3분기 조정 총이익은 전년 동기 대비 거의 변동이 없으며, 2021년 3분기 미터톤 당 조정총이익은 전년 동기 대비 1.75달러(3.5%) 감소했는데, 이는 위에서 설명한 대로 순매출에 영향을 미친 요인들 때문이다.
· 엔비바는 2020년 3분기에 140만달러의 순수익을 기록한 것에 비해 2021년 3분기에는 10만달러의 순손실을 보았다. 2021년 3분기 조정순수익은 전년 동기 대비 1220만달러(75.8%) 증가했다.
· 2021년 3분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 850만달러(15.6%) 증가한 6290만달러였고, 2021년 3분기 DCF는 전년 동기 대비 730만달러(17.4%) 증가한 4950만달러였다. 이 두 항목의 증가는 주로 루세데일 공장과 파스카굴라 터미널 인수 때문이었다.
· 1주 당 배당금인 0.84달러를 기준으로 2021년 3분기의 현금 기준 배당금 보상 비율은 1.13배였다.
· 엔비바의 유동성은 5억2500만달러 회전신용편의(revolving credit facilities)에 따른 보유현금 및 현금 가용성을 포함해 2021년 9월 30일 현재 1억9190만달러였다.

간소화 거래 및 법인 전환 세부 내용

엔비바는 2021년 10월 15일에 미리 발표한대로 간소화 거래를 완료했으며, 이에 따라 홀딩스의 지분 100%를 인수하고 엔비바의 보통주 1600만주의 대가로 모든 미결 인센티브 지급권을 삭제했다. 엔비바는 간소화 거래와 관련해 회전신용편의에 따라 어떤 채무도 인수하거나 발행하지 않았으며, 어떤 중요한 인출도 발생하지 않았다.

간소화 거래 조건에 따라, 전 홀딩스 소유주들은 이제 엔비바의 직접 투자자로서 2021년 3분기에서 2024년 4분기 배당 기간에 신주 1600만주 중 900만주에 대한 배당금을 모두 재투자하기로 합의했다.

엔비바는 2021년 12월 31일 자로 법인 전환이 발효될 것으로 예상한다. 4일 오전 발표된 보도 자료에 명시됐듯이 이사회는 2021년 12월 17일에 열릴 주주총회의 배당기준일을 2021년 11월 19일로 확정했다.

케플러는 “우리는 간소화 거래를 성공적으로 완료한 데 이어 보류중인 전통적인 법인으로의 전환 문제를 두고 기대가 높다”고 말했다. 이어 “우리의 사업을 훨씬 더 나은 기업 구조로 바꿔 세계 곳곳의 투자자들이 엔비바에 직접 투자하거나 우리를 포함하는 수많은 인덱스를 통해 수동적으로 투자하도록 우리 앞에 있는 단계적 변화에 참여할 독특한 기회를 창출하는 중이라고 확신한다”고 밝혔다.

2021년 및 2022년 가이던스 업데이트

아래의 표와 설명은 2021년 및 2022년에 대한 엔비바의 가이던스를 포함한다. 2021년 전체 기간에 대한 우리의 가이던스는 2021년 1월 1일부터 2021년 10월 14일(간소화 거래 마감일)까지 독자적 기준에 따른 우리의 실제 실적, 그리고 그 마감일부터2021년 12월 31일까지 간소화 거래에 따라 인수한 자산과 영업활동을 포함한 우리의 연결 기준 예상 실적을 바탕으로 한다. 그러나 2021년 전체 기간 가이던스는 단순화 거래로 인해 GAAP에 따라 요구될 수도 있는 우리의 과거 실적에 대한 재작성 가능성은 반영하지 않는다. 재작성될 경우 2019년 1월 1일부터 3년 동안 진행된 우리의 후원사였던 업체를 인수한 내용은 실적에 반영될 것이다. 이는 2021년 10월 14일에 종료된 바 있다. 이전 후원 업체의 개발 관련 비용 추가와 MSA 수수료 면제(MSA Fee Waivers) 및 여타 형태의 후원 지원을 포함한 기업 간 거래 배제로 인해 재작성 기준의 2021년 GAAP 실적이 아래 설명한 2021년 가이던스와는 상당히 다르면서도 저조할 것으로 예상한다. 우리는 우리의 2021년 가이던스가 투자자들에게 회사의 재무 및 영업 실적을 평가할 수 있는 최고이자 가장 적절한 정보를 제공한다고 믿는다. 이는 우리의 2021년 가이던스가 간소화 거래 마감일을 통해 독자적 기준에 따른 엔비바의 실제 실적과 과거에 발표된 실적, 그리고 해당 마감일부터 연말까지 연결 기준에 따른 예상 실적을 반영하기 때문이다. 우리는 현재 아래 제시된 2021년 가이던스를 가장 가까운 GAAP 재무지표에 맞게 조정할 수가 없는데, 이는 재작성할 준비도 안 했고 필요도 없을 것이란 결론을 내렸기 때문이다. 그러나 비교 가능성과 투명성을 위해 우리의 비재작성 기준의 2021년 실적을 현재 재확인 중인 우리의 가이던스와 비교 평가할 계획이다.

(표의 내용은 pdf 참조. 다운로드: https://bit.ly/3H4DHTC)

엔비바는 2021년 10월 15일에 간소화 거래 및 법인 전환에 따라 2021년 및 2022년 전체 기간 가이던스를 갱신했다. 갱신된 2021년 전체 기간 가이던스는 약 1500만달러~2000만달러의 판매비 및 일반 관리비(‘SG&A’)를 포함해 간소화 거래에 따라 인수한 자산 및 영업활동의 마감 후 실적 예상치를 포함한다. 엔비바는 2022년 전체 기간에는 간소화 거래로 인수한 활동과 관련한 SG&A가 3700만달러~4300만달러에 달할 것으로 전망한다.

위에서 언급한 SG&A에는 전에는 우리 후원사가 수행하고, 현재는 엔비바에서 지출하는 시장 및 자산 개발 활동 관련 비용이 포함되며, 해당 활동은 우리의 글로벌 고객 계약 파이프라인의 창출과 유지 및 잠재적인 신규 자산 부지 개발을 포함한다. 우리의 현 고객 계약 파이프라인의 품질과 규모를 고려할 때, 최종 계약된 목재펠릿 생산공장 최소 6곳과 고도로 성장하는 몇몇 확장 프로젝트를 추가하는 계획을 지원할 수 있을 것이라 확신하는데, 이렇게 되면 향후 5년 동안 우리의 현 생산력이 약 2배 늘어날 것이다. 현재 엔비바 내에 존재하는 기능, 자원, 활동의 이점을 활용해 약 7.5배라는 사상 최고의 드롭다운(drop-down) 인수 배수에 비해 약 5배 조정된 EBITDA 프로젝트 투자 배수로 최종 계약된 목재펠릿 생산공장을 건설할 예정이다.

SG&A 항목으로 보고된 실제 금액은 신규 공장 건설과 확장 프로젝트와 관련한 개발 비용의 자본화 수준에 따라 달라질 수 있다. 중요한 사실은 2023년부터 시행되는 연간 실행 속도 기준에 따라 이런 비용을 약 500만달러 줄일 것이란 예상과 더불어, 시너지 효과도 누릴 수 있다는 것이다. 또한 간소화 계획을 실행해 이 거래에서 비롯한 SG&A는 시간이 지나면서 감소할 것으로 예상된다.

계약 및 시장 업데이트

규제 당국, 정책 입안자, 공익사업, 발전기 및 탄소중립을 향한 여정에서 탈탄소화가 어려운 산업 등의 주도로 상당한 진전이 이뤄지고 있다. 이러한 진전은 공급이 지속 가능한 바이오매스의 활용을 배가하는 활동을 지원하는 데 우호적인 입법 및 정책 권고 사항과 결합돼 전 세계적으로 엔비바의 제품에 대한 시장 기회가 장기적으로 확대되도록 계속 박차를 가하고 있다.

엔비바는 SAF 및 바이오디젤 같은 기타 재생연료의 정제 과정에서 공급 원료로 사용될 목재펠릿 6만 MTPY를 우리의 직접적인 첫 산업 고객에게 공급하는 10년 약정 구매지불보증 신규 계약을 체결했다고 발표했다. 이 계약의 초기 차입(tranche)에 따른 운송은 2023년부터 시작할 예정이며, 고객이 생산력을 증대하면서 이어지는 추가 10년 약정 구매지불 차입을 통해 물량은 2027년까지 약 120만 MTPY까지 늘어날 가능성이 있다. 엔비바는 점점 증가하는 이 고객의 목재펠릿 요구를 맞출 수 있는 유일한 공급업체가 될 것이다. 초기의 차입 조건 선례는 2022년 중에 충족될 것으로 예상한다.

2021년 10월 1일 기준 발표된 산업 계약과 관련한 초기 6만 MTPY 차입과 드랙스 그룹 피엘씨(Drax Group PLC)와 일본의 대형 무역상사와의 계약을 포함한 장기구매계약에서 엔비바의 총 가중평균 잔여 계약 기간은 대략 14.5년이고, 총 계약매출잔고는 210억달러가 넘는다.

210억달러 이상의 이 매출 잔고 계약은 바이오매스 화력 발전 및 열 생산에 대한 우리의 전통적인 시장에서 장기구매계약 기회를 형성하고 있는 비슷한 대형 규모의 성장세에 있는 한 고객 파이프라인으로 보완된다. 또한, 지리적으로 영국, 유럽연합(독일과 폴란드에서의 새로운 기회 포함), 아시아(일본의 수요 증가, 대만의 잠재력 부상, 한국의 기회 성숙 포함) 등을 비롯한 세계 곳곳에서 발전 일로에 있는 산업 부문(철강, 시멘트, 석회, 화학물질, SAF, 바이오 디젤 등)을 포괄한다. 향후 12개월 동안 우리는 협상이 진전되고 앞서 체결한 독점 양해각서뿐 아니라 수많은 계약 파이프라인 기회가 구속력 있는 계약으로 전환될 것으로 기대한다.

안전하고 지속 가능한 에너지 미래를 구축하는 일은 전 세계 에너지 논의에서 중요한 주제다. 국제에너지기구(‘IEA’)는 2021년 10월 중순 스코틀랜드 글래스고에서 열린 유엔기후변화총회(‘COP26’)에서 의사결정자들을 지원하기 위한 ‘세계 에너지 전망 2021(World Energy Outlook 2021) 보고서’ 특별판을 발간했다. 이 보고서는 “전 세계 배출량을 탄소중립 상태가 되도록 꾸준히 감소시키기엔 청정 에너지를 사용하는 현재의 진전 속도가 너무 느리다”고 경고한다. 보고서는 보다 신속한 에너지 전환 계획을 제시하면서 “현대 바이오 에너지는 탄소중립 공약을 달성하는 데 중요한 역할을 한다”고 밝히고 있다. 이 보고서는 또한 “2050년까지 탄소중립 목표를 달성하려면 석탄을 서둘러서 글로벌 발전 부문에서 퇴출하고, 풍력, 태양광, 원자력, 수력, 바이오 에너지 같은 서로 보완하는 저배출 에너지원으로 대체할 것을 촉구한다”고 기술했다. 또한 “모든 시나리오에서 현대 바이오 에너지나 수소 기반 연료 등 저배출 대체 연료에 대한 역할이 점점 커지고 있다…… 이런 연료들이 탄소중립 목표를 달성하는 데 핵심적인 역할을 한다……”고 기술했다.

케플러는 “IEA 보고서는 불과 몇 달 전 발간된 유엔 정부 간 기후변화위원회 보고서에서 기후 변화가 우리 지구에 되돌릴 수 없는 피해를 더 이상 가하지 않도록 방지할 조치를 취할 시간이 촉박하다는 정서를 반영한다”고 말했다. 이어 “탄소중립, 지속 가능한 목재 바이오 에너지를 달성하기 위한 묘책은 없지만, 오늘날 에너지 전환을 가속할 정도로 확대할 수 있는 입증된 기술은 있다. 나는 다음 주 COP26에서 전 세계의 존경하는 기후 및 에너지 당국과 정책 입안자들이 자리한 가운데 기후 변화에 대한 세계적인 해결책의 하나로 현대 바이오 에너지의 중요하고도 널리 알려진 역할을 주제로 발표해 달라는 초청을 받고 이에 응하게 돼 매우 기쁘다”고 덧붙였다.

탄소중립 약속

엔비바는 재생 에너지를 전면 활용해 사업장에서 탄소중립을 달성하는 목표에 성큼 다가서고 있다. 최근 우리는 통합 신재생 천연가스(renewable natural gas, ‘RNG’) 솔루션 제공업체 ‘그린가스USA(GreenGasUSA)’와 맺은 공급 계약을 발표했으며, 이는 우리 사업장에서 천연가스 관련 배출에서 탄소를 제거하는 10년 약정 RNG 장기구매 계약을 포함한다. 이 계약에 따라 포집된 메탄과 제거된 배출량이 추가로 10년을 갱신할 수 있는 10년의 약정 계약 기간 제조 과정에서 발생하는 엔비바의 배출량 중 약 75%(범위 1 배출량)를 상쇄할 것으로 예상한다.

자산 업데이트

루세데일 공장 건설이 마무리 단계에 있어 2021년 4분기 말에는 시운전을 시작할 것으로 예상한다. 우리 파스카굴라항 터미널도 루세데일 공장이 일단 기동하기 시작하면 공장에서 생산물을 인수해 저장하고 적재할 모든 준비를 하고 있다.

노샘프턴(Northampton) 공장 확장은 완료됐고 사우샘프턴(Southampton) 공장 확장은 시운전 진행 단계에 있다. 그린우드 확장 건설도 거의 완료 단계에 있다. 또한 우리는 엔비바의 샘슨(Sampson) 및 햄릿(Hamlet) 공장부터 코튼데일(Cottondale)까지 ‘다중-공장 확장(Multi-Plant Expansions)’에 상당한 투자를 했다.

엔비바는 간소화 거래에 따라 평가 및 개발 면에서 저마다 단계가 다양한 15개 공장 부지에서 진행 중인 프로젝트를 인수했다. 이렇게 인수한 부지 가운데 하나가 최종 계약된 에페스(Epes) 공장으로 현재 개발이 부족한 상태이다. 가동 일을 2023년 중반으로 잡고 2022년 초에 건설에 들어갈 예정이다. 에페스 공장은 100만 MTPY 이상의 목재펠릿을 생산하도록 설계 및 허용됐으며, 세계 최대 목재펠릿 생산공장이 될 것으로 예상된다.

앞으로 미시시피주 본드에 건설될 가능성이 가장 높은 생산공장은 75만~100만 MTPY 이상의 목재펠릿을 생산하도록 개발 중이다. 본드 공장이 파스카굴라 항구와 가까워서 출고 제품을 트럭에 실어 공장에서 우리의 항구 터미널로 효율적으로 운송할 수 있다. 일단 에페스 공장이 가동되면 본드 공장 건설이 시작될 것으로 예상하지만, 건설 시기는 협상 및 일반적인 시장 여건에 따라 추가적인 구매계약 기회 일정과 운송 조건에 따라 빨라질 수도 있다.

2021년도 3분기 실적평가 회의 세부 내용

엔비바는 2021년 3분기 실적을 논의하기 위해 11월 4일 화요일 오전 10시(동부시간 기준)에 인터넷 라이브 회의를 진행할 예정이다. 북미 지역 참가 신청 전화번호는 1 (877) 883-0383이며, 해외 지역 참가 번호는 +1 (412) 902-6506이다. 비밀번호는 4195252이다. 또는 엔비바 행사 및 발표(Events & Presentation) 관련 홈페이지(ir.envivabiomass.com)의 인터넷 라이브 링크를 통해 전화할 수 있다.

엔비바 개요

엔비바(뉴욕증권거래소: EVA)는 천연 자원인 목재 섬유를 집적해 운반 가능한 형태인 목재펠릿으로 가공한다. 엔비바는 영국, 유럽연합, 일본의 신용도 높은 고객과 체결한 장기 지불보증구매계약을 통해 자사 목재펠릿 대다수를 판매한다. 엔비바는 버지니아, 노스 캐롤라이나, 사우스 캐롤라이나, 조지아, 플로리다 및 미시시피에서 연간 총 생산력이 약 620만 미터톤에 달하는 공장 10곳을 소유 및 운영하고 있다. 또한 엔비바는 버지니아 체서피크 항구, 노스 캐롤라이나 윌밍턴 항구, 미시시피 파스카굴라 항구 소재의 자사 해양 터미널과, 조지아 사바나, 앨라배마 모빌, 플로리다 파나마 시티에 있는 제3자 해양 터미널을 통해 목재펠릿을 수출하고 있다.

홈페이지 envivabiomass.com 를 방문하거나 소셜 미디어 @Enviva에서 엔비바를 팔로우하면 엔비바에 관해 더 자세한 내용을 알 수 있다.

공지

이 보도 자료는 재무부 시행규칙 제1.1446-4(b)(4)절(Treasury Regulation Section, 1.1446-4(b)(4)에 따른 적격 공지를 기준으로 작성됐다. 중개인 및 명의 대리인은 해당 협업관계에 따라 미국 이외의 투자자들에게 지급한 금액의 100%를 미국의 무역이나 사업과 실질적으로 연관된 이익에 기인한 것으로 간주해야 한다. 따라서 해당 협업관계에 따라 미국 이외의 투자자들에 지급한 금액은 가장 높은 실효세율이 적용되는 연방 소득세 원천징수 대상이다.

재무제표

(표의 내용은 pdf 참조. 다운로드: https://bit.ly/3H4DHTC)

Non-GAAP 재무지표

우리는 미국에서 일반적으로 인정되는 회계 원칙(‘GAAP’)에 따라 재무 실적을 발표하는 것 외에도, 조정순이익, 조정총이익, 미터톤당 조정총이익, 조정 EBITDA, 분배가능한현금흐름 등을 활용해 재무 성과를 측정했다. 또한, 이 보고서는 2021년 추정 재무 실적(‘2021년 가이던스’)도 포함한다. 이는 간소화 거래에 따라 인수한 자산 및 영업에 따른 마감후 실적 예상치를 포함하지만, 간소화 거래에 따라 재작성한 과거 재무지표는 반영하지 않는다. GAAP에 준하는 간소화 거래에 따라 과거 재무지표를 재작성하는 것이 필요하다면, 2021년 가이던스는 회계 원칙이 적용되지 않는 Non-GAAP 지표를 따를 것이다. 우리 경영진은 2021년 가이던스를 상장법인의 자산 및 영업에 따른 재무 실적을 나타내는 보완 지표로 활용한다.

조정순이익

우리는 조정순이익을 순수익으로 정의한다. 특정 판매 및 판촉, 일정, 지속가능성, 상담, 배송, 리스크관리 서비스(총칭 ‘상업 서비스’) 효력에 따라 조정해 2018년 2월 체서피크(Chesapeake) 터미널에서 발생한 화재(‘체서피크 사고’)와 허리케인 플로렌스와 마이클(‘허리케인 사건’)과 관련한 중분차입 관련 이자 비용, 채무조기환수(early retirement of debt obligation), 인수 및 통합 등의 비용은 제외하고, 간소화 거래 이전 기간은 우리 스폰서가 우리에게 제공한 경영 서비스에 대한 특정 비현금성 수수료 면제(총칭 ‘MSA Fee Waivers’), 간소화 거래 이후 기간은 간소화 거래와 즉시 시작되는 지원 계약에 따른 특정 지급금(‘지원 지급금’)은 포함한다. 우리는 조정순이익이 투자자들이 우리의 근본적인 영업활동에 따른 과거의 재무 실적을 우리가 현재 진행 중인 영업활동을 대표하지 않는 특정 손익 항목과는 별개인 현재 실적과 비교할 수 있는 능력을 향상시킨다고 믿는다.

조정총이익과 미터톤당조정총이익

우리는 조정총이익을 총이익으로 정의하는데, 상업 서비스의 효력에 따라 조정하는 자산처분손실, 감가상각, 총이익에 포함된 위험회피대상항목과 관련한 미실현파생상품의 변동, 비현금성 주당보상비용, 이런 비용 범주에 포함된 인수 및 통합 등의 비용은 제외하고, 간소화 거래 이전 기간의 MSA 수수료 면제 및 간소화 거래 이후 기간의 지원 지급금은 포함한다. 미터톤당조정총이익을 판매된 목제펠릿 미터톤 당 조정된 총 이익으로 정의한다. 조정총이익과 미터톤당조정총이익이 의미 있는 지표라고 생각하는데, 매출창출 활동을 영업비용과 비교해 총달러 및 미터톤당 기준으로 수익성과 실적을 살펴볼 수 있기 때문이다. 조정총이익과 미터톤당조정총이익은 주로 목표 생산량을 달성하고 목재섬유를 조달 및 우리 목재펠릿 생산공장으로 운송하며 목재펠릿을 생산 및 유통하는 활동과 관련한 직간접 비용을 제어할 수 있는 우리 역량의 영향을 받는다.

조정 EBITDA

우리는 조정 EBITDA를 상업 서비스의 효력에 따라 조정하는 감가상각, 이자비용, 법인세비용(급부), 채무조기상환, 비현금성주보상비, 자산처분손실, 총이익과 기타 이익 및 비용에 포함된 위험회피대상항목과 관련한 미실현파생상품의 변동, 비용 범주에 포함되는 인수 및 통합비는 제외하고, 간소화 거래 이전 기간의 MSA 수수료 면제 및 간소화 거래 이후 기간의 지원 지급금은 포함한다. 조정 EBITDA는 우리 경영진과 우리 재무지표를 활용하는 투자자, 상업 은행, 연구 분석가 등의 여타 사용자들이 금융 방식이나 자본 구조와는 무관하게 우리 자산의 재무 성과를 평가하는데 사용하는 보완 지표이다.

배당성현금흐름(Distributable Cash Flow)

우리는 배당성현금흐름을 유지보수자본적지출과 현금법인세비용에, 채무발행비 및 채무할증과 원시할인발행을 상각한 비용을 제외한 이자비용, 체서피크 사고와 허리케인 사건 관련 증분차입이자 영향을 차감한 조정 EBITDA로 정의한다. 우리는 배당성현금흐름을 우리의 현금창출 실적을 기간별로 비교하고, 특정 기간의 현금창출 실적을 주주에게 지급 예정인 현금 배당금과 비교하기 위한 실적 척도로 활용한다. 우리는 배당성현금흐름을 유동성 지표로 사용하지는 않는다.

Non-GAPP 재무지표의 한계

조정순이익, 조정총이익, 미터톤당조정총이익, 조정 EBITDA, 배당성현금흐름은 GAAP에 따라 발표하는 재무지표가 아니다. 우리는 이런 non-GAAP 재무지표가 재무 상황과 영업 실적을 평가하는 데 있어서 투자자들에게 유용한 정보를 제공한다고 생각한다. 우리의 non-GAAP 재무지표를 가장 직접적인 비교가 가능한 GAAP 재무지표의 대안으로 간주해서는 안 된다. 조정순이익, 조정총이익, 미터톤당조정총이익, 조정 EBITDA, 또는 배당성현금흐름을 GAAP에 따라 보고되는 우리 실적을 분석하는 별개의 혹은 대체 지표로 여겨서는 안 된다.

이런 non-GAAP 재무지표에 대해 우리가 내린 정의들을 타 회사의 이와 비슷한 제목의 지표들과 비교해서는 안 되며, 비교할 경우 그 지표의 유용성이 떨어진다.

간소화 거래에 따라 엔비바가 목제펠릿 공장 생산력 개발에서 기대할 수 있는 증분조정 EBITDA 추정치는 우리가 드롭다운에 비교한 바대로 실현되리라 여기는 증분생산력 및 원가절감의 예상 급부에 대한 내부의 재무분석에 기반한다. 그런 추정치는 수많은 가정을 토대로 본질적으로 불확실하고, 실제실적과 실제금액이 추정치와 실질적으로 차이가 나도록 만들 수 있는 중요한 사업, 경제, 금융, 규제 및 상충되는 리스크에 영향을 받는다. GAAP 재무지표인 순이익에 따라 새로 건설되는 목재펠릿 생산공장 관련 증분조정 EBITDA추정치를 반영한 금액은 제공되지 않는다. 이는 해당 공장의 재무와 관련한 증분이자비용 추정액이 활용 가능하지 않기 때문이기도 하다.

다음 표들은 표시된 기간 별로 조정순이익, 조정총이익, 미터톤당조정총이익, 조정 EBITDA, 분배성현금흐름을 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 재무지표에 적용가능한대로 조정한 내용이다.

(표의 내용은 pdf 참조. 다운로드: https://bit.ly/3H4DHTC)

주주를 위한 중요 정보

해당 정보의 전달은 어떤 표결이나 승인을 청구하는 것은 아니다.

법인 전환과 연계해 엔비바는 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, ‘SEC’)에 위임장을 제출했다. 엔비바는 또 전환과 관련해 SEC에 다른 서류도 제출할 계획이다. SEC에서 위임장을 승인한 다음에는 확정위임장이 엔비바 주주들에게 발송될 것이다. 위임장(모든 수정 및 보완 내용 포함) 및 SEC에 제출될 전환 관련 기타 여러 서류는 법인 전환에 관한 중요 정보를 포함하기 때문에 ‘엔비바 주주는 서류를 받으면 읽을 것을 권고한다.’ 이런 서류가 일단 SEC에 제출되면 주주들은 SEC 홈페이지 http://www.sec.gov 에서 중요 정보가 담긴 위임장 및 기타 서류 복사본을 무료로 받을 수 있다.

청구 참여자

엔비바와 엔비바 일반 투자자의 이사 및 임원은 제안된 거래와 연계해 엔비바의 주주로부터 위임장을 청탁하는 데 참여할 수도 있다. 이런 이사 및 임원에 관한 정보는 2021년 2월 25일에 SEC에 제출된 10-K 양식에 있는 엔비바의 연차보고서에 실려있다. 위임 청탁 참여자들에 관한 기타 정보와, 증권보유나 여타 방식에 의한 그들의 직간접 이해관계에 대한 설명이 준비되면 SEC에 제출될 위임장 및 기타 관련 자료에 포함될 예정이다.

미래예측 진술과 관련한 주의사항

이 문서 및 이 문서와 연계해 이뤄진 구두 진술에 포함된 정보는 1933년에 개정된 증권법 27A절(Section 27A of the Securities Act)과 1934년 개정된 증권거래법 21E절(Section 21E of the Securities Exchange Act)에 규정돼 있는 ‘미래예측 진술(forward-looking statements’)을 포함한다. 엔비바의 전략, 미래 영업활동, 재무상태, 매출 및 손실 추정치, 예상 비용, 전망, 계획, 경영 목표뿐만 아니라, 엔비바의 법인 전환 작업 완수 역량, 전환의 이점, 전환에 따른 엔비바의 향후 재무 실적 등 전환과 관련해 여기에 포함된 현재나 과거 사실에 대한 진술을 제외한 모든 진술은 미래예측 진술이다. 이 문서와 관련해 이뤄진 구두 진술을 포함해 이 문서에서 사용된 ‘할 수 있을 것이다,’ ‘할 것이다,’ ‘예정이다,’ ‘할 수도 있다,’ ‘믿는다,’ ‘예상한다,’ ‘작정이다’ ‘추산한다,’ ‘기대한다,’ ‘계획이다’ 라는 단어들과 그 단어들의 부정형 및 기타 비슷한 표현은 미래예측 진술이 모두 그런 식별 단어를 포함하는 것은 아니라고 하더라도 미래예측 진술임을 나타내기 위한 것이다. 이런 미래예측 진술은 미래의 일에 관한 경영진의 현 기대치와 가정은 물론, 미래 일들의 결과와 시기에 관해 현재 활용 가능한 정보를 바탕으로 한다. 준거법이 달리 요구하는 바를 제외하면, 엔비바는 어떤 미래예측 진술을 수정하거나 갱신할 어떤 의무도 없고 미래예측 진술은 이 절에 있는 진술에 따라 이 문서 날짜 이후의 일이나 상황을 반영해야 한다. 엔비바는 이 미래예측 진술이 대다수는 예측하기 어렵고 상당수는 엔비바의 통제를 벗어나 있는 리스크와 불확실한 상황에 영향을 받는다는 사실을 경고한다. 이런 리스크는 다음 항목들을 포함하지만, 이에 국한하지는 않는다. (i) 우리가 생산하거나 공급처를 찾거나, 판매할 수 있는 제품의 품질과 수량. 이는 특히 우리의 목재펠릿 생산공장이나 심해 해양 터미널에서 발생하는 운용이나 기술상의 문제에 크게 영향을 받을 수 있다. (ii) 우리가 제품을 팔 수 있는 가격. (iii) 관련 계약을 포함해 인수 작업을 성공적으로 협상, 완료, 통합하거나, 이런 인수에서 예상되는 급부를 실현할 수 있는 우리의 역량. (iv) 우리의 고객, 판매자, 운송 파트너들이 우리에게 지켜야 할 계약상의 채무를 지급하거나 수행하지 못하는 것. (v) 우리가 우리의 프로젝트 개발 및 확장, 건설 활동을 예산에 맞춰 제때 성공적으로 실행하지 못하는 경우. (vi) 우리 계약 상대의 신용도. (vii) 우리가 조달하고 가공할 수 있는 저가 목재섬유의 수량으로, 이는 공급 차질이나 우리 공급자들의 영업 또는 재정 문제로 심각한 영향을 받을 수 있다. (viii) 천연가스, 석탄, 기타 에너지원의 가격 및 유용성의 변동. (ix) 지배적인 경제 여건의 변동. (x) 예상치 못한 토양, 품질, 수질 여건. (xi) 극심한 강수, 기온, 홍수 등의 험악하거나 위험한 환경 여건. (xii) 화재, 폭발 등의 사고 (xiii) 재생이나 저탄소 에너지, 임산물 산업, 국제운송 산업, 발전, 열, 열 병합 발전기와 관련한 국내외 법 및 규정(또는 그 해석)의 변화. (xiv) 핵심 및 신흥 시장에서 바이오매스 처리 규정의 변화. (xv) 우리가 우리의 생산물, 운송, 터미널 운영에 필요한 허가나 권리를 취득하거나 유지하지 못한 경우. (xvi) 운송 가격 및 가용성의 변화. (xvii) 외화 환율이나 이자율 변동과 우리의 관련 리스크에 노출 정도를 실질적으로 낮추기 위한 대비책을 갖추지 못한 경우. (xviii) 우리 부채와 관련한 리스크. (xix) 우리의 목재펠릿 생산공장과 심해 해양 터미널에서 효과적인 품질관리 시스템을 유지 하지 못한 경우로, 이렇게 되면 고객들이 우리 제품을 거부하는 일이 생길 수도 있다. (xx) 우리 고객들이 요구하는 우리 제품의 품질이나 사양의 변화. (xxi) 노동분쟁, 노동조합 결성, 또는 유사한 집단 행동. (xxii) 우리의 사업과 새로 인수한 자산을 관리 운영할 자격을 갖춘 직원을 고용, 훈련, 보유하지 못한 경우. (xxiii) 법인 전환이 이뤄지지 않고, 전환이 완료된 경우에도, 예상했던 급부를 실현하지 못할 수도 있을 때. (xxiv) 사이버 및 악성 소프트웨어 공격 가능성. (xxv) 자금을 차입하고 자본 시장에 진입하지 못한 경우. (xxvi) 코로나19 같은 바이러스 감염병이나 대규모 질병이 발생한 경우.

이 문서나 이와 연계해 이뤄진 어떤 구두 진술에서 설명된 리스크나 불확실한 문제들 중 하나 이상이 발생하거나, 기저가 되는 가정들이 부정확한 것으로 입증될 경우, 실제 실적과 계획은 미래예측 진술에서 밝힌 실적이나 계획과 실질적으로 다를 가능성이 있다. 엔비바의 예상과 전망에 영향을 미칠 수 있는 이런 저런 요인에 관한 추가 정보는 엔비바에서 정기적으로 SEC에 제출하는 서류에서 확인할 수 있다. 엔비바의 SEC 서류는 SEC 홈페이지(www.sec.gov)에서 공개적으로 확인할 수 있다.

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